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豬價行情將再創新高!母豬產能預計下降17%

所屬欄目:養豬行情 文章來源:三五養豬網 發布時間:2019-04-24 16:30:42 字號切換:T|T

  在周期啟動點上,從近期價格來看,上漲周期已經啟動。較我們之前給出最遲4月份豬價將開啟上漲模式的判斷有所提前,反映“非瘟”影響開始體現、市場整體豬源偏少的事實。在上漲幅度上,我們認為下半年價格大概率突破歷史最高價。主要原因為下半年出欄量同比下降17%以上,遠高于16年二季度出欄量同比下降5.9%這一數值,結合能繁母豬與10個月后生豬價格的1:5變動關系來看,下半年價格大概率高于16年二季度歷史最高價。

  在行情持續性上,我們認為明年二季度之前,豬價都將維持高位。考慮到補欄母豬在13個月之后才能釋放產能,我們預計在今年5-6月份養殖利潤可觀后,母豬補欄留種開始增多,推算至少在2020年6月前,豬價將處于高位,考慮到非洲豬瘟疫情影響,豬價處于高位時間有望延長。

  美國層面,全年豬肉供需均升。從能繁母豬存欄量來推算,2019年美國生豬供應量預計增加2%;在生豬需求層面,由于中國非洲豬瘟影響,預計全年出口中國豬肉量增加30萬噸,占肉類消費量2.5%,進口增加量預計集中在下半年。

  對于中國豬價上漲對美國豬價的影響,我們的整體觀點是,中國對美國豬價影響集中于下半年,美國下半年生豬供應量同比上升,但來自中國進口需求提振消費,供需均升,預計美國下半年豬肉價格較上半年明顯上漲,同比持平甚至略增。從各月份價差來看,當前美國瘦肉豬期貨已反映中國豬瘟影響,價差影響在15%左右。

  主要風險

  禽肉產量大幅上漲;非洲豬瘟傳播至美國。

  生豬出欄量同比明顯下降,全年豬價上漲基本成定局

  受去年8月份非洲豬瘟全國蔓延的影響,生豬產能急速下降,根據農業農村部公布的2月份能繁母豬存欄量數據,2月存欄母豬環比下降5.0%,同比下降19.1%。根據天下糧倉數據及市場信息反映,我們將各省份產能下降情況進行匯總,最后得到全國產能下降17.39%。綜合全國數據及分省份情況,母豬產能預計下降17%以上。在產能縮減情況下, 2019年生豬出欄量同比明顯下降,全年豬價上漲基本成定局。

  在上漲行情啟動點上,我們認為當前周期已經啟動。之前我們認為最遲4月份豬價將開啟上漲模式,原因分為兩點:一是以去年10月份豬瘟產生普遍影響來算,出欄生豬量將在今年3-4月開始逐漸反映豬瘟影響;二是季節性及周期的角度來看,4月通常為年內價格最低點,近幾次周期啟動也均在4月。從近期價格走勢來看,生豬價格淡季漲幅明顯,上漲周期已經提前啟動。

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